После нескольких дней явной расположенности инвесторов к рисковым активам наступила фаза консолидации, соответственно доллар отыгрывает часть недавних потерь. Австралийский доллар неожиданно снизился на, казалось бы, ястребином решении ЦБ, не смогла помочь даже умеренно позитивная статистика основного экономического партнера - Китая. Сегодняшняя торговая сессия кажется относительно спокойной, но важно следить за тем, насколько решительно ряд спикеров Федеральной резервной системы (ФРС) будут противостоять недавнему снижению доходности по облигациям США, которое, вероятно, приведет к смягчению кредитных условий в экономике и возникновению инфляционного давления. 

Несмотря на то, что рисковые активы демонстрируют признаки коррекции во вторник (фьючерсы на индексы США, азиатские и европейские фондовые индексы в минусе), доходности казначейских облигаций изменились слабо. Доллар вырос против оппонентов, как благодаря слабым рынкам акций, так и в рамках технического отката после сильного падения с начала ноября (почти -1.7% за два дня).

Интересным развитием событий на рынке валют стала необычная реакция австралийского доллара по отношению к доллару США после повышения процентной ставки РБА:

Падение AUDUSD можно объяснить как сильным долларом, так и возможным восприятием того, что если РБА возобновляет свой цикл ужесточения после четырехмесячной паузы, возможно, ФРС последует его примеру. Однако ставки в США не изменились существенно, а австралийский доллар проигнорировал даже неплохие данные по китайскому импорту. Это может указывать на осторожность рынка, который ищет дополнительные подтверждения, прежде чем решительно принимать сценарий приостановки или пика ставки ФРС, а также перехода доллара в глобальный даунтренд.

Сегодня внимание рынков на спикерах Федеральной резервной системы, которые будут выступать весь день. Основной вопрос заключается в том, будет ли ФРС противостоять смягчению финансовых условий в США. В середине октября ужесточение финансовых условий вызвало замечания ФРС об «ужесточающем эффекте» резкого роста доходности долгосрочных облигаций. Теперь, когда эти условия полностью изменились по сравнению с октябрем, ФРС, вероятно, подчеркнет риски дальнейших повышений ставок. Риски, вероятно, немного склоняются в сторону укрепления доллара сегодня. Если индекс доллара США (DXY) закроется выше уровня 105.50, это сгладит падение индекса относительно предыдущей недели.

Тем временем пара EURUSD не смогла протестировать уровень сопротивления 1.0765, и перешла в снижение. В нашей предыдущей статье мы объяснили, почему коррекция может быть необходима для пары EURUSD, которая показала резкий рост в последние дни и поднялась к верхней границе своего ключевого бычьего канала:

С учетом риска событий, связанных с выступлениями спикеров ФРС сегодня, есть риск снижения курса пары EURUSD до уровня поддержки 1,0650. Среди важных фундаментальных данных и событий, намеченных на сегодня, можно отметить данные по индексу производителей Еврозоны (PPI), данные по промышленному производству Германии и выступления представителей Европейского центрального банка. 

Курс евро остается слабым, и EURUSD может подняться только в случае ослабления американской экономики до такой степени, что вызовет явное уплощение доходности облигаций США. Базовым ожиданием может быть диапазонное движение в пределах 1.0550 и 1.0750, пока данные США не изменятся к лучшему. 

И, наконец, Банк Англии (BoE) на прошлой неделе вновь ввел в действие руководство вперед, что вызвало вопросы относительно ожиданий рынка относительно снижения процентных ставок во второй половине 2024 года. Тем не менее, недавние замечания главного экономиста BoE Хью Пила о том, что снижение ставок с лета следующего года кажется разумным, внесли слегка негативный настрой в отношении британского фунта. Учитывая возможность того, что выступления Феда могут охладить акции, стерлинг может отдать часть недавних приростов. Например, пара EURGBP может вернуться до уровня 0.8710, а GBPUSD может снизиться до 1.2290, или даже 1.2250.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.